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| 【動(dòng)態(tài)】中鋼集團(tuán)在澳洲收礦進(jìn)退兩難 |
| （時(shí)間:2010-7-1 10:25:28） |
作為中國(guó)在海外礦產(chǎn)資源收購(gòu)的急先鋒，中國(guó)中鋼集團(tuán)（下稱中鋼集團(tuán)）眼下正面臨著一次危機(jī)抉擇。
危機(jī)來(lái)源于一個(gè)名叫恰那的澳大利亞鐵礦（Channar）。這個(gè)年產(chǎn)量達(dá)1250萬(wàn)噸的礦山，是中國(guó)冶金進(jìn)出口公司（中鋼集團(tuán)的前身）于1987年11月，與澳大利亞CRA公司（力拓公司前身）旗下專事鐵礦石開發(fā)的哈默斯利鐵礦公司（Hamersley）的合資項(xiàng)目。
在過(guò)去幾年，恰那鐵礦是這家進(jìn)入財(cái)富500強(qiáng)的中國(guó)央企的重要利潤(rùn)來(lái)源之一。
從中鋼集團(tuán)內(nèi)部獲悉，由于20年的合約即將到期。此時(shí)力拓單方面提出了續(xù)約條件，將收取每噸10美元的資源費(fèi)和服務(wù)費(fèi)。這逼迫中鋼集團(tuán)陷入兩難。接受不僅意味著利潤(rùn)盡失，還將承受未來(lái)鐵礦石價(jià)格一旦回落，需要承擔(dān)的巨大風(fēng)險(xiǎn)。
此時(shí)，令中鋼集團(tuán)名聲大振的澳大利亞中西部礦業(yè)（Midwest）項(xiàng)目，不僅尚處于投產(chǎn)建設(shè)階段，一度面臨資金鏈緊繃的狀態(tài)。
令人擔(dān)憂的還包括，澳大利亞礦業(yè)投資已趨于飽和狀態(tài)，中鋼集團(tuán)一度引以為豪的鐵礦石包銷業(yè)務(wù)，也面臨挑戰(zhàn)。如何重建并擴(kuò)大海外市場(chǎng)，是中鋼集團(tuán)正在面臨的考驗(yàn)。
這個(gè)中國(guó)最早且成功的海外資源項(xiàng)目，仍未能逃離鐵礦石價(jià)格跌宕起伏的命運(yùn)捉弄。當(dāng)年，鐵礦石市場(chǎng)正供大于求，冶金部甚至開會(huì)“強(qiáng)制”企業(yè)購(gòu)買；如今鐵礦石供不應(yīng)求，市場(chǎng)力量翻轉(zhuǎn)，“想買都不一定能買到”的中鋼集團(tuán)迄今為止最賺錢的項(xiàng)目，卻被當(dāng)年的合約潛藏的條款制約。
爭(zhēng)執(zhí)合資費(fèi)用
中鋼集團(tuán)參與運(yùn)營(yíng)恰那鐵礦的主體是中鋼澳大利亞有限公司，中鋼在其中占據(jù)40%股權(quán)，剩余60%股權(quán)歸力拓持有。其管理方式是中鋼和哈默斯利共同成立合資礦山政策委員會(huì)進(jìn)行決策；目前，恰那鐵礦所產(chǎn)全部鐵礦石均由中鋼集團(tuán)包銷到中國(guó)。
雙方實(shí)質(zhì)性合作從1991年開始，期限20年。
中鋼澳大利亞公司前任總經(jīng)理崔小飛，在2009年下半年，與力拓針對(duì)恰那鐵礦延期談判，進(jìn)行了最后努力。
按照中鋼集團(tuán)的規(guī)定，總經(jīng)理職務(wù)任期四年，再加半年時(shí)間的交接過(guò)渡期。崔小飛的任期原本在2008年底截止，但中鋼集團(tuán)總裁黃天文的一句“你的任務(wù)就是恰那”，崔小飛繼續(xù)留任澳大利亞公司。
2009年7月10日，西澳珀斯，經(jīng)過(guò)數(shù)十輪談判未果后，崔小飛與力拓鐵礦石主管們?cè)俅巫诹艘黄�，專門就恰那鐵礦續(xù)約進(jìn)行談判。
力拓方面重申，合資雙方“應(yīng)重新審視資源費(fèi)和服務(wù)費(fèi)問(wèn)題，爭(zhēng)取盡快推出新合資方案”。
在此次會(huì)議上，力拓方面提出新方案要就以下七個(gè)問(wèn)題做調(diào)整：股權(quán)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)安排、延期資源量、服務(wù)費(fèi)、資源費(fèi)、簡(jiǎn)化管理、混礦及低品位礦開采。
遺憾的是，崔小飛在其2009年11月離任前，未能與力拓達(dá)成續(xù)約共識(shí)。唯一達(dá)成的一致點(diǎn)是，資源費(fèi)和服務(wù)費(fèi)是合同延期的重點(diǎn)，其他方面相對(duì)容易達(dá)成協(xié)議。
一位接近中鋼集團(tuán)的業(yè)內(nèi)人士說(shuō)，力拓開出的資源費(fèi)每噸超過(guò)10美元，而中鋼的底線是“10美元以下”。而崔小飛離任的主要原因，就是“沒(méi)法將恰那談下來(lái)”。
復(fù)墾費(fèi)是中鋼與力拓遲遲未達(dá)成的另一費(fèi)用。關(guān)于這一問(wèn)題，雙方僵持了近一年。
接任崔小飛的，是原中鋼集團(tuán)德國(guó)有限公司總經(jīng)理李營(yíng)。李營(yíng)的主要任務(wù)，依然是與力拓達(dá)成一個(gè)令中鋼集團(tuán)滿意的續(xù)約合同。
恰那鐵礦最近的一次政策委員會(huì)會(huì)議在上海召開，時(shí)間是5月21日。掐指一算，恰那鐵礦政策委員會(huì)會(huì)議至今為止總共開了90次。
第90次會(huì)議的重點(diǎn)和前幾次沒(méi)什么區(qū)別，依然圍繞延期談判展開。“優(yōu)化合資公司結(jié)構(gòu)，就簽署新的采礦合同盡早實(shí)現(xiàn)突破�！�
在第88次會(huì)議上，雙方甚至就“合伙人解散”問(wèn)題進(jìn)行了探討。對(duì)于中鋼集團(tuán)來(lái)說(shuō)，最新的進(jìn)展就是雙方同意重新啟動(dòng)培訓(xùn)協(xié)議——恰那鐵礦每年要為中鋼培訓(xùn)5個(gè)學(xué)員。
不可能再找到的好項(xiàng)目
恰那鐵礦石是當(dāng)年中國(guó)鋼鐵官方機(jī)構(gòu)一個(gè)投石問(wèn)路之舉，類似的合作在中國(guó)海外找礦歷程中找不到第二家。
原冶金部一位副部長(zhǎng)告訴本報(bào)記者，恰那鐵礦石不但是開采成本低、含鐵量（即品位）高的礦山，而且基礎(chǔ)設(shè)施成熟，“在今天，不可能再找到這么好的項(xiàng)目”。
不僅如此，恰那鐵礦在融資模式上，也受到澳大利亞財(cái)稅部門的照顧。恰那鐵礦采用的是有限追索的杠桿租賃結(jié)構(gòu)，利用前期的稅務(wù)虧損和投資減免等政府稅務(wù)政策，大大地降低了融資成本。
一位礦業(yè)投行人士表示，在一個(gè)礦產(chǎn)項(xiàng)目的投資初期，采用有限追索的杠桿租賃結(jié)構(gòu)，可以充分發(fā)揮其吸收稅務(wù)虧損償還債務(wù)的特點(diǎn)，減輕前期現(xiàn)金流量的壓力。
自恰那鐵礦后，澳大利亞稅務(wù)機(jī)構(gòu)明確表示，不再批準(zhǔn)完整項(xiàng)目的杠桿租賃融資，只允許對(duì)項(xiàng)目設(shè)備等部分進(jìn)行杠桿租賃。
近幾年，在鐵礦石價(jià)格一路狂飆的市場(chǎng)行情下，恰那鐵礦成為中鋼集團(tuán)的搖錢樹。據(jù)本報(bào)記者了解，光是恰那一個(gè)項(xiàng)目，中鋼澳大利亞公司在2007年至2009年三年間，就給集團(tuán)貢獻(xiàn)了超過(guò)2億美元的利潤(rùn)。
這2億多美元，還不包括中鋼貿(mào)易公司將鐵礦石倒給鋼廠和貿(mào)易商的差價(jià)。2009年，鐵礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)和現(xiàn)貨價(jià)每噸差價(jià)平均約10美元，恰那年產(chǎn)量1250萬(wàn)噸，這意味著，中鋼貿(mào)易公司將恰那所生產(chǎn)的鐵礦石包銷出去后，每年能獲得1億美元的利潤(rùn)。
海外合資的致命風(fēng)險(xiǎn)
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，恰那鐵礦作為中鋼集團(tuán)最賺錢的項(xiàng)目，中鋼集團(tuán)似乎沒(méi)有理由不續(xù)約。
然而，中鋼集團(tuán)在恰那鐵礦項(xiàng)目上，僅是合伙人身份，對(duì)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的最大權(quán)利是產(chǎn)品包銷權(quán)，在其他方面均缺乏強(qiáng)有力的話語(yǔ)權(quán)。而隨著鐵礦石市場(chǎng)由極冷到極熱，中鋼集團(tuán)投入恰那鐵礦的成本也水漲船高。
就資源費(fèi)一項(xiàng)來(lái)說(shuō)，在恰那鐵礦合資初期，中鋼并不用付給力拓資源費(fèi)，2006年修改合同后，中鋼付給力拓的資源費(fèi)也就3-5美元/噸左右。。
如今，力拓突然獅子大開口，將資源費(fèi)提高了近10美元/噸！這意味著，中鋼將失去恰那鐵礦大部分利潤(rùn)。
在中鋼集團(tuán)內(nèi)部高層看來(lái)，如果同意力拓開出的高價(jià)費(fèi)用，即使近兩年盈利，但未來(lái)鐵礦石供求發(fā)生逆轉(zhuǎn)，中鋼就難逃虧損命運(yùn)。
寶鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)和鞍鋼集團(tuán)總經(jīng)理張曉剛都曾對(duì)本報(bào)記者表示，3-5年后，鐵礦石市場(chǎng)將從現(xiàn)在的“賣方市場(chǎng)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤百I方市場(chǎng)”。
但力拓漲價(jià)的態(tài)度相當(dāng)堅(jiān)定。力拓的理由是，看好中國(guó)長(zhǎng)期鐵礦石需求，澳大利亞資源稅改革是一個(gè)趨勢(shì)。
此外，近兩年，盡管恰那鐵礦噸礦開采成本低于預(yù)期，但整個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)費(fèi)卻高于預(yù)期。
知情人士表示，“力拓要漲價(jià)，中鋼要么接受，要么退出，反正恰那是一個(gè)成熟項(xiàng)目，每噸礦開采成本不到15美元，產(chǎn)品通過(guò)力拓本身的渠道一樣賣得出去，還能自己賺差價(jià)。”
一位接近中鋼集團(tuán)高層的人士說(shuō)，中鋼集團(tuán)總裁黃天文并不同意以高費(fèi)用續(xù)約恰那鐵礦，因?yàn)辄S天文擔(dān)心四五年后，鐵礦石供求市場(chǎng)發(fā)生轉(zhuǎn)變。
一位接近崔小飛的駐澳大利亞央企人士表示，目前看來(lái)，中鋼與恰那續(xù)約的可能性極小。
澳洲業(yè)務(wù)面臨考驗(yàn)
2008年9月，中鋼集團(tuán)獲得中西部公司98.52％的股份，成為首家在海外完成大規(guī)模敵意收購(gòu)的中國(guó)企業(yè)。中鋼集團(tuán)和黃天文一時(shí)聲名鵲起。
在中鋼集團(tuán)內(nèi)部人士看來(lái)，中西部礦業(yè)是黃天文的“孩子”，也是黃天文擔(dān)任中鋼集團(tuán)總裁期間，最耀眼的成果之一。
“黃總把中西部礦業(yè)做好的決心很大。”一位中鋼集團(tuán)內(nèi)部人士對(duì)記者表示。
然而，中西部礦業(yè)在去年金融危機(jī)時(shí)，渡過(guò)了一段異常艱難的時(shí)期。資金鏈緊繃一度影響正常生產(chǎn)。
到目前為止，中鋼集團(tuán)僅從中西部礦業(yè)運(yùn)了兩開普船鐵礦石回來(lái)，中西部礦業(yè)的年產(chǎn)量不足100萬(wàn)噸，不到恰那鐵礦的10%。
這意味著，中西部礦業(yè)還尚不夠能力支撐中鋼集團(tuán)在澳大利亞的業(yè)務(wù)，甚至對(duì)中鋼整個(gè)澳洲業(yè)務(wù)尚未有任何業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。
值得注意的是，李營(yíng)接任崔小飛后，做了一起比較顯眼的買賣——與澳洲礦業(yè)公司Brockman Resources Ltd.簽訂協(xié)議，未來(lái)五年將每年從Brockman進(jìn)口1000萬(wàn)噸鐵礦石，交易總價(jià)值60億澳元。
據(jù)從內(nèi)部渠道獲得的消息，中鋼集團(tuán)計(jì)劃對(duì)Brockman 30%至50%的產(chǎn)品進(jìn)行包銷，并爭(zhēng)取在今年年底達(dá)成初步協(xié)議，從而為最終協(xié)議的簽訂做準(zhǔn)備。Brockman計(jì)劃2013年建成投產(chǎn)。
中鋼與Brockman簽訂的上述“理解備忘錄”，看似是中鋼再度在澳大利亞買礦，但知情人士告訴本報(bào)記者，這是中鋼“未雨綢繆的舉動(dòng)”，一旦恰那鐵礦無(wú)法續(xù)約，又沒(méi)有其他項(xiàng)目接上，中鋼的澳洲鐵礦石包銷業(yè)務(wù)將會(huì)幾近停滯。
此外，澳大利亞礦業(yè)投資的空間所剩無(wú)幾，這對(duì)渴望獲得資源的中鋼來(lái)說(shuō)，是一個(gè)壞消息；中鋼在澳大利亞的鐵礦石包銷業(yè)務(wù)，將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。
這家渴望擴(kuò)張的央企，目前已將觸角進(jìn)步一伸向非洲，尤其是南非。
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