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| 【動(dòng)態(tài)】三安光電：未來(lái)的節(jié)能產(chǎn)業(yè)巨擘 |
| （時(shí)間:2013-10-10 8:49:06） |
招商證券[微博](11.58, 0.09, 0.78%)10月8日發(fā)布三安光電(22.95, 0.63, 2.82%)研究報(bào)告，報(bào)告摘要如下：
芯片龍頭地位毋庸置疑。三安光電憑借領(lǐng)先的技術(shù)水平、強(qiáng)大的資本實(shí)力以及優(yōu)秀的管理能力，已成為L(zhǎng)ED 芯片行業(yè)當(dāng)之無(wú)愧的龍頭之一。隨著三安未來(lái)產(chǎn)能繼續(xù)提升、承接代工訂單、突破海外市場(chǎng)以及規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，公司的市場(chǎng)份額將持續(xù)提高，未來(lái)兩年其大陸產(chǎn)值占比有望達(dá)到30%以上。
芯片行業(yè)供需明顯好轉(zhuǎn)，未來(lái)保持平穩(wěn)。供給方面，行業(yè)近2 年擴(kuò)產(chǎn)有所放緩，產(chǎn)能擴(kuò)充主要來(lái)自于存量設(shè)備的釋放以及生產(chǎn)技術(shù)升級(jí)。CREE 等國(guó)際大廠業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向下游，而臺(tái)灣、日韓等芯片廠商擴(kuò)產(chǎn)溫和，芯片總產(chǎn)能大幅增加的情況不會(huì)出現(xiàn)。需求方面，LED 照明將接力背光，成為芯片需求的第二波推動(dòng)力。我們認(rèn)為未來(lái)芯片供需將維持相對(duì)平穩(wěn)的狀態(tài)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境將得到改善，有利于三安芯片業(yè)務(wù)盈利能力的持續(xù)提升。
布局照明應(yīng)用、CPV 和功率半導(dǎo)體打開(kāi)巨大成長(zhǎng)空間。LED 照明處于快速發(fā)展初期，2015 年大陸產(chǎn)值有望達(dá)1800 億，三安切入照明應(yīng)用打開(kāi)10 倍以上的市場(chǎng)空間。我們判斷與下游廠商戰(zhàn)略合作是公司拓展照明市場(chǎng)的主要模式。GaN、SiC 類(lèi)功率半導(dǎo)體器件市場(chǎng)與LED 相當(dāng)，公司已經(jīng)做好前期的相關(guān)儲(chǔ)備，有望在未來(lái)2 年內(nèi)形成較大的收入貢獻(xiàn)。此外，三安亦加大CPV 業(yè)務(wù)投入，隨著項(xiàng)目順利爬坡，今年CPV 主營(yíng)利潤(rùn)有望轉(zhuǎn)正，未來(lái)將成為凈利潤(rùn)的主要來(lái)源之一。
三安光電股份(22.39, 0.28, 1.27%)有限公司坐落于美麗的鷺島廈門(mén)，成立于2000年11月，是目前國(guó)內(nèi)成立最早、規(guī)模最大、品質(zhì)最好的全色系超高亮度LED外延及芯片產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)基地。是國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)的“國(guó)家高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范工程”、國(guó)家科技部及信息產(chǎn)業(yè)部認(rèn)定的“半導(dǎo)體照明工程龍頭企業(yè)”、航天航空部確認(rèn)的“戰(zhàn)略合作伙伴”。
三安光電有限公司承擔(dān)著國(guó)家“863”重大課題，擁有國(guó)家級(jí)博士后科研工作站及國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心。公司坐落于廈門(mén)國(guó)際會(huì)展中心北側(cè)，占地面積5萬(wàn)平方米，是一座現(xiàn)代化花園式工廠。
公司主要從事全色系超高亮度LED外延片、芯片，化合物太陽(yáng)能電池、PIN光電探測(cè)器芯片等的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，產(chǎn)品性能指標(biāo)居國(guó)際先進(jìn)水平。公司以打造擁有獨(dú)立自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的民族高科技企業(yè)為已任，以創(chuàng)建國(guó)際一流企業(yè)為愿景。擁有1000級(jí)到10000級(jí)的現(xiàn)代化潔凈廠房，千余臺(tái)(套)國(guó)內(nèi)外最先進(jìn)的LED外延生產(chǎn)和芯片制造設(shè)備，在天津三安三期擴(kuò)產(chǎn)完畢之時(shí)，MOCVD總數(shù)將達(dá)到100臺(tái)以上，其規(guī)模為國(guó)內(nèi)第一名，國(guó)際前十名。已實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)外延片65萬(wàn)片，芯片200億粒的生產(chǎn)規(guī)模。
公司擁有由美國(guó)，中國(guó)臺(tái)灣、日本及國(guó)內(nèi)光電技術(shù)頂尖人才組成的高素質(zhì)專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)。公司已申請(qǐng)及獲得60多項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利及專(zhuān)有技術(shù)。公司嚴(yán)格按照國(guó)際質(zhì)量管理體系及國(guó)際環(huán)境管理體系標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行全員、全方位、全過(guò)程的運(yùn)作，并于2003年通過(guò)了ISO9001：2000質(zhì)量體系認(rèn)證，2008年通過(guò)ISO14001：2004環(huán)境管理體系認(rèn)證，計(jì)劃2009年通過(guò)ISO/TS16949汽車(chē)行業(yè)生產(chǎn)件與相關(guān)服務(wù)件質(zhì)量管理體系的審核。
三安光電秉持以“誠(chéng)信團(tuán)結(jié)、開(kāi)拓創(chuàng)新、克難制勝、勇攀高峰”為企業(yè)精神，以“務(wù)實(shí)、創(chuàng)新，客戶第一，服務(wù)至上”為經(jīng)營(yíng)理念。
三安光電堅(jiān)持以質(zhì)量求生存，以創(chuàng)新謀發(fā)展，勇于開(kāi)拓、不斷創(chuàng)新。產(chǎn)品更新?lián)Q代的步伐緊跟國(guó)際潮流，具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的多項(xiàng)技術(shù)填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白。公司的產(chǎn)品主要有全色系超高亮度LED外延片、芯片、PIN光電探測(cè)器芯片、化合物太陽(yáng)能電池等。各項(xiàng)性能指標(biāo)均名列國(guó)內(nèi)第一，國(guó)際先進(jìn)水平。
經(jīng)過(guò)幾年來(lái)不斷的拓展與完善，三安光電已建立了成熟的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)體系，營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)精練實(shí)干，營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)遍布全球，產(chǎn)品出口至多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，受到國(guó)內(nèi)、外客戶的一致好評(píng)。銷(xiāo)售業(yè)績(jī)以每年平均40%的增長(zhǎng)比率遞增。
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